【廣州財務公司】“金融公司”資本運營概述

一、行業上市公司

金融公司是指依照《公司法》和《企業集團金融公司管理辦法》設立的,為企業集團成員單位的技術改造、新產品開發和產品銷售提供金融服務的非銀行組織,專注于中長期金融業務。在國際上,金融公司一般可分為企業關聯金融公司和非企業關聯金融公司。金融公司是在我國經濟體制和金融體制的發展和改革中形成的一種特殊的金融公司。它是國有企業改革和發展中的一種特殊的財務制度形式和安排。

這家金融公司現在由中國銀行保險監督管理委員會監管。2007年1月,原銀監會修訂《企業集團金融公司管理辦法》后,市場準入標準大幅降低,明確允許金融公司設立分支機構。自2007年以來,新成立了183家金融公司。

截至2019年6月16日,中國共有262家金融公司,但A股并未上市。

二、IPO形勢與行業資本運營

由于金融公司內部融資的性質,金融公司往往由企業、大型國有企業和民營集團設立,這就決定了目前金融公司不能在A股上市。

幾家通過并購方式上市的金融控股公司都有下屬的金融公司,如中石油資本(CNPC Finance)和中航資本

此外,2007年金融公司債務融資開放以來,共有12家金融公司(華電金融、中電金融、海爾金融、兵器金融、國電金融、石化金融、中石油金融、武鋼金融、華能金融、中核金融,中電金融(CLP finance)和中電投金融(CPI finance)在國內市場發行了22只債券,總規模僅為555億。債務總額偏低,與銀監會對金融公司債務融資條件的嚴格約束有關,不僅要求金融公司申請前一年的利潤率不低于行業平均水平,但同時也要求不良資產率和資產損失準備更加嚴格。

三、行業基本情況

我國企業集團財務公司主要包括和地方企業財務公司、部分民營企業財務公司和少數外資企業財務公司,涉及石化、交通、農業、林業等傳統和新興產業,畜牧漁業、電子電氣設備、機械制造等。

一般來說,隨著企業集團經營范圍和規模的不斷擴大,集團內各成員單位需要一家融資機構,利用成員單位之間資金的地區差異、時差、行業差異和生產環節差異進行存貸款,同業拆借、代理結算、擔保、發行金融公司債券、融資租賃、成員單位消費信貸等一系列業務,如貸款、商業匯票的承兌、貼現等,可以提高企業集團資金使用效率。

集團財務公司的本質是一種資金管理模式,是集團企業資金管理模式的先進形式。集團財務公司的職能是:①跨企業調撥資金,減少存放資金;②加快資金周轉,降低資金使用成本;③加強集團資金風險管控。

本集團財務公司的法律關系如下:①財務公司與母公司分別是獨立的法人;②財務公司與本集團內的子公司具有同等地位,是資金調整的法律依據。

常用的資金管理模式有:①報銷中心模式②內部銀行模式③資金結算中心模式④現金池模式。

四、財務報表的特點

財務公司的財務報表與銀行業的財務報表類似,但一般財務報表分析中的指標不適用于銀行業,如毛利率、流動比率、速動比率、應收賬款周轉率等。

金融公司業務采用“基礎業務+先進業務+禁止業務”的架構。從資產負債結構看:①資產業務:調整內部企業短期資金需求,短期貸款+同業存放+票據貼現比例較高。②負債業務:主要吸收集團成員資金,不存在債務融資。

五、年度報告

他們大多承擔集團內的存貸款和資金結算任務。這些業務范圍與主要金融機構業務同質化,缺乏創新和競爭力。隨著金融市場化改革的深入,金融企業面臨著越來越激烈的競爭

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